新三板首批半年报出炉,百大股池2019H1财报简单总结

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新三板首批半年报出炉,百大股池2019H1财报简单总结

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  酒钢宏兴(600307)4月25日晚披露年报及一季报,公司2018年度实现营收454.31亿元,同比增长10.84%;净利润10.93亿元,同比增长159.44%;每股收益0.17元。公司今年一季度营收96.58亿元,同比下滑1.59%;净利润3091.38万元,同比下滑74.81%。报告期内钢材价格同比降低,且区域内铁矿石资源相对紧张,公司扩大原燃料采购半径,产品成本上升。

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原标题:百大股池2019H1财报简单总结 1、康龙化成
2019H1营收同比增长28.8%至16.37亿,净利润同比增长38.5%至1.61亿。其中Q2增速和Q1差不多,符合预期。
其中实验室服务实现收入…

7月18日晚间,新三板首批2018年半年报出炉,16家新三板公司交出了上半年的成绩单。16家公司中有9家实现净利润同比上涨,其中3家公司净利润增长率超过100%;7家净利润同比下滑,下滑幅度最高的是ST越洋,上半年净利润同比下滑了172.31%。

原标题:百大股池2019H1财报简单总结

总的来看,16家公司上半年共实现营收13.77亿元,整体比去年同期增长25.87%;16家公司上半年净利润为1.26亿元,去年同期为1.31亿元,同比小幅下滑3.82%。

1、康龙化成

化工行业表现突出

2019H1营收同比增长28.8%至16.37亿,净利润同比增长38.5%至1.61亿。其中Q2增速和Q1差不多,符合预期。

从16家企业的业绩体量来看,开源证券营收和净利润均高居榜首,2018上半年营收为3.90亿元,净利润为3803万元。不过,公司上半年的营收增长率仅有4.20%,归母净利润更是同比下滑了43.54%。

其中实验室服务实现收入10.59亿元,同比增长24.32%;CMC业务实现收入3.77亿元,同比增长47.97%;临床研究服务实现收入1.90亿元,同比增长23.83%,各项业务增长都比较均衡。

从成长性来看,杨利实业以318.07%的净利润增长率居首,但公司体量较小,上半年营收仅有1474.89万元,净利润仅为61.14万元。净利润增长率排在第二位的汉和生物,公司上半年实现营收2.19亿元,同比增长62.83%,净利润为2029.59万元,同比增长144.10%。

业绩继续高增长,只是次新股上市估值极高。

值得一提的是,这两家净利润增长率领先的公司,均是来自化工行业。

2、欧普康视

汉和生物表示,上半年公司的利润增长主要来自于公司资产重组规模得到提升,盈利能力不断增强;公司继续进行产品结构调整,新产品、高净利产品的销售额不断增长;公司深入实施“阿米巴”管理模式,加强了对各部门的效能考核,逐步降低运行成本;公司继续实施有利的激励措施,销售业绩得到较大提升。

2019H1营收同比增长51%至2.62亿,净利润同比增长39.8%至1.17亿,其中Q2营收增速46.6%,净利润增速38.2%,较Q1稍有放缓,但仍是非常高的增长。

事实上,自2016年下半年起,化工行业受益于供给侧改革和严格的环保督查,逐渐进入了景气周期。资料显示,在今年3月份开始,化工PPI指数在油价的推动下重新进入了上行区间,5月份PPI同比达到5.5%。今年年初以来,行业固定资产投资完成额同比出现复苏迹象,意味着行业景气度持续提升,醋酸、有机硅、甲醇、磷化工、纯碱、氮肥、聚氨酯、PA6、烯烃等产品价格均有较大涨幅。

分产品来看,角膜塑形镜依然是公司营收的主要来源。期内,该产品实现营收1.73亿元,同比增长46.98%,毛利率达到92.27%,同比增加2.42%;护理产品实现营收0.45亿元,同比增长24.82%,毛利率为38.59%,同比减少0.96%。

互联网广告和营销公司同样表现不俗。从事广告代理服务的瑞诚股份,公司上半年实现净利润1742.58万元,同比增长了60.57%;主营互联网营销和推广服务的酷炫网络,上半年则取得了2030万元的净利润,同比实现翻番。

公司产品继续热卖,近视人数基数太高,近视治疗的市场也太大,公司未来或许还有很大的空间。也是因为确定性极高,公司的估值一直高高在上。

机械设备行业表现不佳

3、爱尔眼科

值得注意的是,7家净利润同比出现下滑的新三板公司中,有3家公司系来自机械设备行业,分别为科特环保和国泰人防。

4、博腾股份

下滑幅度最高的是国泰人防,国泰人防上半年营收为1145.50万元,同比下滑了37.57%,净利润为-30.87万元,同比减少了137.06%。而净利润减少最多的是科特环保,公司上半年营收虽然同比增长了18.39%,但净利润却下滑了15.99%至783.20万元,较上年同期减少了近150万元。

2019上半年营收同比增长22.5%至6.25亿,净利润同比增长69.6%至6531万,落在此前业绩预告的上限。Q2单季度营收增速25%,较Q1有所加快,净利润4900万,已经恢复到此前的水准。上半年业绩不错一方面是去年基数太低所致,一方面是新产品客户拓展顺利,营收企稳;一方面是Q2固定资产利用率提升,毛利率提升。公司业绩拐点的可能性越来越大了。

科特环保表示,公司上半年归母净利润下滑主要为去年同期出售了子公司获得投资收益328.92万元,上半年公司销售增长迅速,扣非后净利润较上年同期增长了32.77%。

公司单季度的营收和净利润基本到了业绩巅峰时的水准了,困境反转到来。从PB看,估值远比当时低得多,从PE看,券商一致性推测是33倍,按照恢复到16年最高的业绩算,1.7亿净利润,这样PE有30倍,绝对值不算很低,但对比其他几个CRO的50倍以上的PE而言,不算很贵,而且博腾业绩如果能稳定趋势向好,那30倍也是可以的,市场也给了正面的评价,中报出来后股价当天涨停。

除此之外,ST越洋、高立开元业绩同样不容乐观。ST越洋上半年亏损814.82万元,同比减少172.31%,而高立开元上半年则亏损312万元,同比减少111.85%。

5、万孚生物

ST越洋表示,公司业绩下滑主要由于本年度原料成本提高,同时公司对硫磺库存进行低价处理;而高立开元则表示,公司业绩亏损主要受宏观经济持续低迷,以及电子商务对公司传统行业的冲击。

2019H1营收同比增长21%至9.68亿,净利润同比增长27.4%至2.06亿,其中Q2营收增速15.5%,净利润增速25.3%,相比较q1增速下来一些。

事实上,从2016年至今,高立开元一直处于亏损状态,公司2016年、2017年已分别亏损了394.77万元、424.46万元。不过公司在半年报中表示,上半年已积极探索区块链技术和业务领域,争取下半年取得一定的突破和进展,以提高盈利水平。

分产品看,妊娠检测增速11.14%,毛利提升3.57%,这块是传统业务增长有限;炎症因子及传染病检测38.30%,毛利提升1.25%,公司在原有的CRP和PCT基础上导入了SAA和IL-6,目前在炎症标志物的项目覆盖度上国内领先。炎症因子将在新品的带动下实现新一轮的增长;毒品检测下滑20.89%,毛利下滑0.37%,这块主要是美国市场,估计遭遇大的竞争价格战;慢性病检测增长55.96%,毛利下滑3.55%;贸易业务下滑5.64%,毛利提升4.11%。

总的来说,公司增长中规中矩,但总体业务竞争加大,毛利承压,本来估值还算合理,但股价今年大涨一波翻倍,目前46倍PE太贵了。

6、迈克生物

上半年公司实现营业收入15.17亿,较上年同期增长21.73%,净利润2.69亿,同比增长16.27%。其中Q2营收增速仅9.2%,净利润增速14.9%,营收较Q1大幅放缓,净利润增速也一些。

公司代理产品销售收入同比增长22.44%,自主产品销售收入同比增长20.87%,其中自主生化试剂收入同比增长14.37%、自主免疫试剂同比增长29.23%、自主血球试剂同比增长68.83%,自主产品仪器按计划实现全国范围的装机数量,自主产品毛利率逐年稳中有升。

公司19年股价从底部翻倍,这是对Q1业绩较好以及估值修复的双重预期,但Q2业绩大幅放缓,目前PE30倍,已经没有投资的价值了。

7、艾德生物

2019年上半年营业收入2.66亿元,同比增长31.32%,净利润同比增长12.3%,扣除股权激励影响后净利润增速25.8%,主要是毛利率同比减少1.37%影响。Q2单季度营收增速29%,净利润增速2.2%。

总的来说,公司业绩符合预期,保持稳定增长,净利润增速较前几年有所放缓,主要是毛利率见顶开始下滑,同时费用率提升,不过公司股价坚挺,并未受到净利润增速放缓的影响,高位横盘,目前PE高达53倍,实在不是好的买点。

8、基蛋生物

2019H1营收同比增长42.40%至4.41亿,净利润同比增长17.85%至1.54亿,扣非净利润增速11.57%,其中Q2营收同比增长41.15%,扣非净利润增速11.56%,和Q1差不多。净利增速远低于营收增速主要还是IVD行业竞争激烈,毛利率一直下滑,本期又下滑9个百分点至71.55%,销售费用和管理费用均增长35%左右,即便在费用控制的情况下,净利率还是下滑6.3个百分点。

公司业绩虽然孩子增长,但毛利下滑太快,其他POCT公司也遭遇类似境况,可见这个行业的竞争比较激烈,护城河不够深。目前估值23.2倍,算合理吧,不值得关注。

9、安图生物

2019H1公司营收同比增长39.03%至11.79亿,净利润同比增长29.85%至3.20亿,扣非后增速30.62%。其中Q2营收同比增长45.92%,净利润同比增长32.23%,增速较Q1营收还加快了,有点超出预期,主要是公司磁微粒化学发光检测试剂收入持续增长。

不过公司还是优秀公司,特别是在化学发光这块领域,原先是领头羊,现在有点被迈瑞医疗超越,但化学发光这块领域国产替代市场足够大,不用太担心,目前估值太高了58倍,继续保持关注。

10、凯莱英

2019上半年营收同比增长44.3%至10.93亿,净利润同比增长46.4%至2.29亿,其中Q2营收增56.5%,净利润同比增长47.3%,扣非后增速37.3%。Q2净利润增速下滑,Q2单季度毛利率稳定,主要是财务费用同比少减以及研发同比发增76%所致,上半年非常稳定高增长。

具体业务:分产品看,商业化阶段同比增长33.29%至6.72亿,保持稳健增长;临床阶段同比增长74.71%至3.53亿,业绩大爆发;技术服务体量较小,同比增长32.11%至0.68亿。分地区看,海外业务同比增长42.46%至10.34亿,国内业务增长85.66%至0.59亿。

总的来说,整个CDMO行业比较景气,我国CMO/CDMO企业2016-2020年的年均复合增长率为18.27%,高于其预测的全球增速,公司也继续保持高增长。现在公司处在扩张期,布局创新药生产基地和生物CDMO行业,在建工程大幅增加,现金消耗较快,所以要定增融钱。目前42.5倍PE对应这个业绩,没有太大的泡沫,但也不便宜。

11、迈瑞医疗

2019H1营收同比增20.5%至82.1亿,净利润同比增长26.6%至23.7亿,其中Q2营收增速20.4%,净利润增速28%,继续保持稳定增长。

分产品来看,生命信息与支持类产品实现收入32.26亿元,同比增长24.44%;体外诊断类产品实现收入28.45亿元,同比增长22.48%;医学影像类产品实现收入19.74亿元,同比增长12.51%。医学影像这块增速有点下滑。

总的来说,继续稳健增长,但医学影像这块增速有点下滑,各项费用控制的也有点紧,需要注意。作为综合大型医疗器械公司,未来公司增速大概率也就20%左右,但因为白马的超级行情,使得估值高达56倍,泡沫明显。

12、迪安诊断

2019H1营收增长35.2%至39.94亿,净利润增长21.5%至2.48亿,扣非净利润增速17.5%,其中Q2营收增速23.6%,净利润增速18.5%,和Q1差不多,营收稍慢一些。1)公司诊断服务业务实现营业收入13.18亿元,较上年同期增长21.05%。2)公司诊断产品销售业务实现营业收入26.21亿元,较上年同期增长43.98%。

总的来说,公司通过前几年扩张后放慢脚步,营收增速主要靠诊断产品这块拉高,医学检验增速有所下滑,现金流也没什么大幅改善,整体经营和资产质量没法和竞争对手金域医学相比,继续观察这几年收购医学检验室的盈亏情况,目前估值不够低。

13、通策医疗

2019上半年营收同比增长23.58%至8.46亿,净利润同比增长54%至2.08亿,其中Q2营收增速20.1%,净利润增速54.4%。继续保持高增长。浙江区域口腔医疗服务收入7.30亿元,其中区域总院医疗收入2.84亿元,比去年同期增长9.20%,区域总院占区域集团总收入38.83%,占比呈下降趋势;分院医院医疗收入4.47亿元,比去年同期增长34.17%,区域分院占集团总收入61.17%,较2018年提高4.99%,区域分院收入贡献比例稳步提高。

总的来说业务增长主要靠城西分院和宁波分院贡献,总院收入增长只有个位数了,公司持续盈利还是要靠不断扩张,目前78.7倍PE,实在太贵。

14、通化东宝

2019年上半年营业收入为14.35亿,同比减少1.96%;净利润为6.18亿,同比减少1.28%;扣非净利润下滑0.85%。总体符合预期,按此业绩来看,第三季度由于去年基数较低,会有不错的增长。

2019上半年业绩平稳,Q2并无拐点迹象,但财报公布后股价涨停,市场可能是认为库存减少是利好,公司未来的发展关键还是看三代甘精胰岛素和门冬胰岛素的进展,但从公司的研发投入和产品线储备看,进度实在太慢了。目前PE40倍,从过去几个季度业绩的变化情况看,实在不理解股价为什么会那么强,在估值那么高的情况下在业绩没有明确拐点的情况下,市场竟然还让其大涨认可其拐点。

15、鱼跃医疗

2019H1营收同比增长12.5%至25.02亿,净利润同比增长13.5%至5.33亿,扣非增长14.42%,其中Q2营收增速10%,净利润增速11.9%,Q2增速比Q1继续放缓一点。

公司原有业务增速估计更低了,本期收购的几个子公司表现出色,苏州用品厂中医器械业务营收达到1.58亿元,同比增长30.39%,增速比去年加快了一些;上械终于整合出了效果,在去年下滑后,上半年营收同比增长18.91%至3.34亿;上海中优营收继续稳定增长17.5%至2.72亿,净利润0.71亿,大幅增长61.65%。

总的来说,公司收购几家公司业绩还不错,但自己的原有业务有所下滑,总体表现中规中矩,股价长期横盘,估值30倍,还是略微偏高。

16、安科生物

2019H1营收增速21.7%至7.63亿,净利润同比增长13.2%至1.47亿,扣非增长16.69%,Q2的增速和Q1差不多,收购来的几个公司并没有好的表现。苏豪逸明业绩增速快一些,但中德美联业务还在拓展,短期业绩增速有限。

分产品看,公司的生物制药收入同比增长16.25%至4.00亿,毛利率下滑1.67%,中成药同比提升32.36%至2.37亿,毛利率提升1.88%。化药收入同比增长22.02%至0.63亿,毛利率提升1.36%。

公司未来的看点是长效水针即将申报上市,这可能会带来一波业绩爆发,总体来说相较于长春高新,公司产品更差,业绩增速也更低,但估值上竟然比长春高新更高,现在PE
接近60倍,无关注价值。

17、恩华药业

2019上半年营收同比增长12.4%至20.97亿,净利润同比增长22.9%至3.22亿,其中Q2营收增速11.5%,净利润增速22.4%,保持稳定增长,暂时还未受到带量采购的影响,中规中矩没有亮点。

具体产品看:麻醉类收入为6.77亿,同比增长了16.99%,增速比去年有所下滑;精神类收入为5.07亿,同比增长23.47%;神经类收入为0.75亿,同比增长34.90%。二线新产品去年快速放量后今年有所放缓。

总体而言,公司业绩继续保持增长。带量采购的影响还没有显现出来,现在来看带量采购政策执行的力度有所缓和,但仿制药降价的大趋势未变,所以公司的估值很难再回到以前,从长远看,公司所处的精麻领域赛道还不错,公司如果能充分发挥自产原料药和精麻领域品种齐全的优势,还是能保持增长的,继续关注。

18、药石科技

2019H1营收同比增长37.8%至2.91亿,净利润同比增长30.3%至0.69亿,扣非增长35.28%,其中Q2营收增速24.2%,净利润增速8.1%。

2019年上半年,公司的分子砌块设计团队共设计了4,000余个分子砌块,开发合成了1,000多个有特色的分子砌块,提交了8个CN专利申请和1个PCT专利申请。

公司今年增速大幅下滑,订单型公司变化还是快,对下游的客户信息了解少,比较难跟踪,公司一季报还公布前五大客户的销售额,中报反而没披露,估计不太理想。虽然Q2业绩增速很低,但对比此前预告时,相对的落在上限位置,所以股价在财报公布后大涨。估值相对现在的增速还是很贵,保持关注。

19、大博医疗

2019H1公司营收5.43亿元,同比增长54.27%。归母净利润为2.08亿元,同比增长18.46%。扣非增速24.90%。其中Q2营收增速65.2%,净利润增速17.1%,扣非增速27.7%。

1)创伤类产品,营收3.46亿,同比增长56.86%,毛利率同比下滑0.17个百分点。

2)脊柱类产品,营收1.13亿,同比增长58.02%,毛利率同比下滑1.22个百分点。

3)神经外科类产品,营收1598万,同比增长14.17%。

4)微创外科及其他类产品,营收3945万,同比增长104.09%。

总体来说,公司业绩还算稳定,净利润增速较低的原因是销售费用单季度高达1亿,此前一直是2-3千万的水准。很显然两票制对其影响巨大,公司高开票,因此营收很高,但经销商的利润从销售费用中“返还”,因此出现诡异的局面,
剔除“两票制”高开因素收入增速在30%左右,中规中矩。不过未来耗材的带量采购全面推行,对公司这种传统的骨科耗材公司肯定影响很大,公司股价倒是无谓利空,大涨一波,目前公司估值偏高,保持关注为主。

20、健帆生物

2019H1营收同比增长44.4%至6.59亿,净利润同比增长45.6%至3.06亿,扣非净利增长53.62%,Q2增速和Q1基本一致。继续保持高增长,股价也持续新高。本报告期,公司主导产品HA130血液灌流器实现销售收入44476.77万元,同比增长50.78%。

总的来说,公司通过持续的产品推广,血液灌流的患者认可度持续提升,业绩也持续高增长,唯一的缺点,相对于上一季度财报,股价又涨了一倍,估值高啊。

21、益丰药房

2019H1营收同比增长68.6%,净利润同比增长36.8%,其中Q2营收增速70.6%,净利润增速29.5%,扣非增速46%,增速基本和Q1一致。相对而言,益丰药房的增长要快于一心堂、老百姓的20%左右。公司依然并购高速扩张中,暂时没有停下来的迹象,股价不断新高,估值持续高位。

截至报告期末,公司直营门店总数达到3673家、加盟门店906家,共计4579家。其中新增直营门店428家,净增加盟店331家,增速达112%,呈现快速扩张的趋势。

依然保持较高的增速,但估值也非常高,截止08/30日,PE/PB高达58.1/6.73倍。

22、老百姓

2019年H1公司实现营收55.34亿元,同比增长24.71%,实现归母净利润2.70亿元,同比增长22.08%。二季度营收增长26.03%,归母净利润增28.26%。营收和利润的稳步增长主要得益于自建和并购新增门店的贡献、加盟模式的推广。自营门店当中,2019年H1新增门店428家,其中纳入并表范围的并购门店136家,新建直营门店292家。加盟门店截止2019年H1拥有906家,新增331家。

2019年H1毛利率为34.12%,同比下降1.74pct.,主要是医保限制非药品陈列和承接处方药所致。

业绩增速略低于益丰药房,资产质量稍差。截止08/30,PE/PB分别为44.7/6.80。

24、BBI生命科学

2019H1营收同比增长20%至3.22亿元,净利润同比增长23%至4645万。1)DNA产品增速营收增长24.0%,占总收入比36.1%。增长加快,毛利率稳定;2)基因工程服务收入增长28.3%,占总收入比为23.3%。增速高于17年同期。毛利率也由去年同期的46.0%提升至47.8%。3)生命科学耗材收入增长20%,占总收入比为31.2%。增速下滑。但毛利率由去年同期的49.3%提升至52.0%;4)蛋白质和抗体相关产品收入增长4.9%,占比为9.2%。大幅下滑。毛利率由去年同期的44.2%下滑至38.8%。5)第三方检测收入5800万元,占总收入比为0.2%。这个是公司的新增服务业务。

公司财报前股价大跌15%以上,还以为有雷,结果业绩增速比去年还快,超预期的好。目前PE仅10倍不到,非常低,在A股不敢想象。

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